昨日，山西焦化和安泰集团分别以4.33%和2.38%的涨幅排在了煤炭板块涨幅榜的前列。然而，近期业内有报告指出，需警惕焦炭行业拐点提前出现。

　　招商证券的卢平在其研究报告中表示，受到钢价持续下调、钢厂限产以及奥运期间关闭小钢厂等影响，焦炭需求近期持续低迷，部分焦炭企业限产保价，炼焦煤需求随之下降。8 月20 日，山西古交、临汾、乡宁等地焦精煤车板含税价均较上期下降100元/吨。

　　国务院关税税则委员会不久前发布通知称，自8月20日起，将焦炭出口暂定税率由目前的25%提高至40%，涨幅达到60%。

　　中信证券的煤炭行业分析师王野认为，提税对有出口的焦炭企业业绩产生负面影响。安泰集团（2008年原预计出口55万吨）出口量占总销量的33%，山西焦化（2008年原预计出口20万吨）出口量占总销量的8.33%。从更为重要的长期来看，减少出口以增加国内焦碳供给（目前已经供过于求）会影响到焦炭现在的高位价格，进而影响未来焦炭企业和焦煤企业的业绩。

　　中信建投证券分析师指出，自2002年以来，我国焦炭行业处于明显的景气周期之内，应该说，焦炭行业景气的形成显然是和我国的重化工业化密切相关的，而重化工业化阶段，我国钢材需求的旺盛必然导致对焦炭的需求快速增长。这一轮景气周期的起点是在2002年年初，此后，我国焦炭产量迅速增长，增速不断上升。2005年1月，该轮焦炭景气周期终于走到了产量增速的高点。而后，焦炭月产量虽然还在继续上升，然而产量增速不断下降；2008年以来，产量增度基本维持在10%多一点的水平。

　　虽然焦炭产量增速陆续下滑，产量仍将保持小幅上升态势，月产量接近3000万吨。分析师预计，2008年下半年至2009年，焦炭月产量将高位企稳，基本维持在2900-3100万吨之间。从周期的角度而言，2008-2009年，焦炭产量仍处于接近顶点的过程之中，因此，产量拐点暂时不会出现，焦炭产量周期在2009年可能进入高位企稳的阶段。

　　中信建投证券分析师指出，限产行为将导致焦炭月产量明显下降。然而，由于产量的减少，近期焦炭价格快速回落的可能性不大。如果以下两种情况同时出现，则表示焦炭行业的投资价值已不复存在：焦炭月产量持续下降，而焦炭价格却在快速上涨，则焦炭行业的拐点已经基本来临。对于投资而言，应该选择适时卖出。